自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。5k是多少钱 5k是什么意思”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(5k是多少钱 5k是什么意思shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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