本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(lín)减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度(dù)。

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