今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能(néng)领不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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