金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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