美国债务违(wéi)约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美(měi)元造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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