海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(l谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗èi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下(xià)滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券(quàn)商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净(jìng)利(lì)单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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