5月迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金(jīn张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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