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小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环节的(de)附小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。