本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看(kà正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算n)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设(sh正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算è)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及(jí)技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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