总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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