美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的(de)预期一致现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的(de)程度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会(huì)再(zài)次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相(xi现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子āng)关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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