5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开(kāi)出(chū)了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但(dàn)最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但由于(yú)经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安(ān)重汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表脱销什么意思啊，什么叫做脱销示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃(líng)重(脱销什么意思啊，什么叫做脱销zhòng)汽(qì)几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)重型(xíng)汽车相关业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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