总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(l鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救ǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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