美(měi)国债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(zhě)视(shì)为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好kù)券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发(fā)的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备(b家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好èi)货币(bì)的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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