金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(n美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ǎi)至降息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思临经(jīng)济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破(pò)该(gāi)位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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