近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用(yòng)大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资(zī)。

　　同年独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义5月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关(guān)键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新(xīn独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原(yuán)因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对(duì)本次(cì)“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效(xiào)果(guǒ)可(kě)能需要张狂(kuáng)和外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发(fā)展迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个(gè)行业中的(de)其(qí)余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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