近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公(gōng)募商品期货基金陆续公(gōng)布了一季报。在(zài)一季(jì)度(dù)商品市(shì)场整体下跌的背景下(xià)，4只(zhǐ)公募商品期货基(jī)金也表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)，仅建信能源化(huà)工期货(huò)ETF利润为(wèi)正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现收益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有何区别？4只(zhǐ)公(gōng)募商(shāng)品期货基金在一季报中均提(tí)及，本马美如简介期(qī)已实现收益指基(jī)金本期(qī)利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允价(jià)值(zhí)变(biàn)动收益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值(zhí)损失后的余额，本期(qī)利润为本(běn)期已实现(xiàn)收益加上本期公允(yǔn)价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金资产净值(zh马美如简介í)方(fāng)面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货ETF、建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面(miàn)，报告(gào)期内，仅建信能源(yuán)化工期货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF遭净(jìng)赎(shú)回外(wài)，其他3只商品(pǐn)期货(huò)基金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期马美如简介(qī)初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF份额较(jiào)期初(chū)减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕(pò)市(shì)场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)以下几(jǐ)点：首先，美国硅(guī)谷银行(xíng)倒闭(bì)消息在(zài)资本市场持续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆等大宗商品(pǐn)价格(gé)下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供(gōng)应相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之巴西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几个月国(guó)内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货消极，油(yóu)厂豆粕(pò)不断累(lèi)库，部分油厂甚至(zhì)出(chū)现胀库现(xiàn)象(xiàng)，导致(zhì)豆粕现货跌幅(fú)过大；最后，需求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养(yǎng)殖(zhí)产品集中出栏，春节(jié)后一段(duàn)时间一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年(nián)由于生猪价格(gé)持续下行(xíng)，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交(jiāo)和(hé)提货(huò)量(liàng)处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基(jī)金(jīn)投资(zī)策略(lüè)和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个(gè)月处于振荡(dàng)调(diào)整，在(zài)三月份又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受制于白银工业属性及(jí)美(měi)联储加息(xī)预期升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动(dòng)性危机(jī)，导(dǎo)致避险(xiǎn)情绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联(lián)储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧继(jì)续主导贵金(jīn)属行情(qíng)，同时也需关注突(tū)发地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体(tǐ)系的流动性风(fēng)险、新(xīn)兴(xīng)经济(jì)体债务风险等(děng)黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年(nián)以来，美联储(chǔ)已连续(xù)加息两次各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓(huǎn)，点阵图(tú)显(xiǎn)示美联(lián)储(chǔ)今年或还有一次加息(xī)。随着美国加息渐入尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于(yú)高位，宏观环境对贵金属(shǔ)相对有(yǒu)利，贵金属配(pèi)置价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银(yín)比价(jià)的相对高(gāo)位(wèi)，建议择(zé)机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 马美如简介