周(zhōu)一(yī)的股市震荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市下跌(diē)期间净(jìng)买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交(jiāo)易(yì)日市场总体下跌期间，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在(zài)股市大幅下(xià)挫的(de)时刻再度显现(xiàn)。

　乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节　从资(zī)金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看好，而高(gāo)位回(huí)调(diào)的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短(duǎn)期(qī)避(bì)险(xiǎn)，但(dàn)鉴于多数(shù)标的估值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证(zhèng)50净流(liú)入资(zī)金居(jū)前

　　上周五股市(shì)大跌，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均(jūn)价测(cè)算，当日净(jìng)流入资(zī)金39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到(dào)上周5个交易日，5天(tiān)股市调(diào)整期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至(zhì)上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基(jī)指数中，华泰(tài)柏瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等(děng)产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘(pán)股市表现(xiàn)看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的(de)回报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入的榜首，单(dān)日净买入(rù)金额接近5亿元，目前仍(réng)处(chù)于(yú)估值低(dī)位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前(qián)列，而(ér)在近日遭遇高位(wèi)回(huí)调(diào)的游(yóu)戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不过(guò)目前(qián)游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游(yóu)戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金的上(shàng)述流(liú)向情况，一(yī)位(wèi)公募股票权益(yì)基金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空间受限、出(chū)口下(xià)行及地产销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动(dòng)市(shì)场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性(xìng)机会(huì)。不过，在(zài)短(duǎn)期市场炒作热(rè)度回落，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场(chǎng)，以(yǐ)获取整个市场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于近日(rì)以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期(qī)在(zài)市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回落。但从长期(qī)看，资(zī)金还会长期(qī)关(guān)注数(shù)字化对生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业，可能(néng)会(huì)继(jì)续(xù)受到(dào)了资(zī)金的(de)关注。

　　也有(yǒu)行(xíng)业机构认为，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与(yǔ)看好(hǎo)“中特估”长期投(tóu)资(zī)价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)表示，伴随大(dà)金融、大基建(jiàn)等权重股高位调整，上周(zhōu)沪指(zhǐ)下跌。前期部分板乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节块短期上(shàng)冲(chōng)较快，导(dǎo)致博(bó)弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，权(quán)重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数(shù)据不及预(yù)期，权重板(bǎn)块回调(diào)带(dài)动大盘指(zhǐ)数回(huí)落(luò)。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特(tè)估(gū)”或(huò)有望引领低估值(zhí)央企的价值重估(gū)，有基本面支撑(chēng)的(de)低估值央(yāng)企(qǐ)或有望受益。

　　博(bó)时(shí)基金(jīn)权益投资一(yī)部(bù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部(bù)分(fēn)底(dǐ)层逻辑(jí)仍旧是(shì)过(guò)去的A股市场对部(bù)分(fēn)传统行业国(guó)央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低(dī)估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企业因为(wèi)自身经营改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得其估值(zhí)修复成为了(le)可能。虽(suī)然经(jīng)过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能(néng)；从(cóng)中(zhōng)期看(kàn)，整体大(dà)金(jīn)融当前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中(zhōng)低水(shuǐ)平，部分(fēn)个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值修(xiū)复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股市场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短(duǎn)期(qī)行情(qíng)板块(kuài)，以(yǐ)及部分海外指(zhǐ)数(shù)遭遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜单看(kàn)，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只(zhǐ)产品，单日(rì)净流(liú)出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板块受益于“一带一路(lù)”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受(shòu)到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会值得关注。

　　民生加(jiā)银基金评价净流出的证券(quàn)保(bǎo)险板块(kuài)称，一季报陆续(xù)披露，非(fēi)银金融业绩超预期，证券板(bǎn)块市场(chǎng)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度较一季度(dù)显(xiǎn)著改善，差(chà)异化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券公司(sī)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和复苏(sū)下行业景气(qì)度(dù)有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净利润超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力(lì)实现了(le)一定的增(zēng)长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较(jiào)明(míng)显，资产端(duān)或有望(wàng)维持较(jiào)高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银(yín)基金认为，2023年(nián)宏(hóng)观经(jīng)济运行总体回(huí)升有(yǒu)望将促进电力消(xiāo)费(fèi)需求增长。受上年(nián)同(tóng)期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望(wàng)回升。在电力市(shì)场化改革(gé)的持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市场机(jī)制有望(wàng)持续推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有望出台(tái)。

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