5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售(shòa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数u)征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审(shěn)批(pī)事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团(tuán)及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却(què)对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称。

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