华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露企业的(de)会(huì)计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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