投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(rón自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好g)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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