在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。sand可数吗还是不可数，thousand可数吗="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到(dào)资(zī)金的净买入，产生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高(gāo)二级(jí)市场(chǎng)价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正常走(zǒu)势(shì)和(hé)涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买(mǎi)入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近期(qī)部分利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间成交(jiāo)均(jūn)价(jià)测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来(lái)净流入资金(jīn)最(zuì)多(duō)的是易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列(liè)。

　　而(ér)今年(nián)景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸(xī)引(yǐn)力(lì)的医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表示，随着前期(qī)创业(yè)板(bǎn)50指(zhǐ)数的(de)回调，当前(qián)估(gū)值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间(jiān)，且(qiě)一季报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设(shè)和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数(shù)的(de)投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金净(jìng)流出(chū)超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题(tí)行(xíng)业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块的投资机(jī)会和行情(qíng)演绎(yì)。<sand可数吗还是不可数，thousand可数吗/p>

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继(jì)续关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智能(néng)与(yǔ)央企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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