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谢霆锋资产有百亿吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接(jiē)谢霆锋资产有百亿吗近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏(sū)的节(jié)奏(zòu)来看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。