A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进(jìn)入白热化(huà)阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的(de)光环(huán)，引(yǐn)发市场热(rè)议。截(jié)至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终以微(wēi)弱优势(shì)反超(chāo)，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智能等(děng)一系(xì)列热点(diǎn)催化下，中国移动今年股价(jià)累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市(shì)以来最近(jìn)一年(nián)股(gǔ)价(jià)累(lèi)计最大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有(yǒu)市场人(rén)士(shì)认为，中国移动(dòng)和茅(máo)台(tái)这(zhè)场股王(wáng)宝座(zuò)的(de)争夺可(kě)能揭示(shì)着A股未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回潮(cháo)卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫(mò) 数字经济时(shí)代(dài)带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来(lái)是市场关注焦点，回(huí)顾(gù)历史来看，最近十多年来(lái)股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎(hū)也(yě)反应着国(guó)内经济趋势和产业价(jià)值的变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年中(zhōng)国石油登陆(lù)A股(gǔ)时(shí)，市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过8万亿(yì)人(rén)民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至登(dēng)顶全(quán)球(qiú)资本市场市值(zhí)之首(shǒu)，得(dé)益于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油(yóu)在股王的位置上稳(wěn)坐了(le)八年，直到2015年(nián)工商银行依托(tuō)当年(nián)互联网金融牛市成为新锐(ruì)股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三(sān)年的消费白马股大牛(niú)市，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源(yuán)：微(wēi)信公众号市值观察4月17日文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两(liǎng)年，虽然茅(máo)台(tái)仍(réng)一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但(dàn)在高端白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及今(jīn)年春节后(hòu)白酒行业的终(zhōng)端动销(xiāo)几(jǐ)乎并未达到(dào)预期(qī)，整个(gè)白(bái)酒板块经历回调，公(gōng)司股价也现大(dà)幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起(qǐ)更是(shì)开始对其王位发(fā)出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动一度超越贵州茅台市(shì)值这一历史性事件(jiàn)背后，除了离不(bù)开国(guó)家政策持续(xù)推进的数字经济，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概念加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当前美股市值前十的(de)上市公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均(jūn)为(wèi)科(kē)技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技(jì)进步已成提升生产力的重要因素，二(èr)级(jí)市场对科技企业的态度能一定程度显示出(chū)科技企业的竞争(zhēng)力(lì)强度。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表(biǎo)的消费股似乎也预示着市(shì)场(chǎng)中(zhōng)的积(jī)极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数(shù)字化深度转型(xíng)的背景下(xià)，实力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的(de)主力(lì)军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国企数字经济(jì)担(dān)当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网(wǎng)等创新(xīn)业务，伴(bàn)随算力网络(luò)的进一步(bù)发展，将拉动底层云计算业务的需求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科(kē)技(jì)领军(jūn)企业加(jiā)快跃迁(qiān)升级，有(yǒu)望(wàng)首(shǒu)先迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复(f厦门是几线城市呢ù)情况来(lái)看，根据光(guāng)大证券4月15日研(yán)报(bào)显(xiǎn)示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均(jūn)超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移(yí)动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率(lǜ)先修(xiū)复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新(xīn)魔(mó)法(fǎ)能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔(mó)咒”的(de)传说，即大多(duō)股(gǔ)价超过(guò)茅台(tái)的(de)上市公司，在风(fēng)光散尽之后往往下场(chǎng)都不太(tài)好。本次中国移动(dòng)直接(jiē)在(zài)市值上超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船(chuán)舶(bó)业(yè)景气度提(tí)升(shēng)，股价(jià)超越茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国(guó)船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在线、全(quán)通(tōng)教育等(děng)多家公司股价均超越(yuè)茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是(shì)，上(shàng)述公司的陨落大部分主要是由于行业景气(qì)度变(biàn)化(huà)以及(jí)股市景(jǐng)气度无(wú)法维持。而茅(máo)台凭借其产品(pǐn)稀缺(quē)性以及长期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次(cì)次甩(shuǎi)开(kāi)这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业(yè)股价能(néng)否持(chí)续(xù)上涨以(yǐ)及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是认为，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅(máo)台约7倍的中国移(yí)动，为什么此前市值却一(yī)直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认为，大致归结为两个重要原因。一方面(miàn)，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越(yuè)少。在(zài)市场(chǎng)化(huà)的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资(zī)源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨价。另一方(fāng)面(miàn)即是成本方面(miàn)的问题(tí)，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信基础(chǔ)设(shè)施(shī)企(qǐ)业，需要持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本(běn)开(kāi)支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不需要如(rú)此沉重(zhòng)的资(zī)本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从(cóng)财(cái)务(wù)数据可以看出，中(zhōng)国(guó)移(yí)动今(jīn)年(nián)一(yī)季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着(zhe)一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)大差(chà)别。

　　不过(guò)，近(jìn)期(qī)来看，一系列信(xìn)号(hào)表明中国(guó)移(yí)动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的(de)结(jié)束，中(zhōng)国移动此前(qián)表示，2022年是三年投(tóu)资高峰的最(zuì)后一年，2023年(nián)起资本开支不(bù)再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元(yuán)。据业(yè)内人士测算，这意味着届时全年资本(běn)开支占收(shōu)入比重(zhòng)将低于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更(gèng)加重要(yào)的(de)是(shì)，随着移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)进(jìn)入下半场，行业重(zhòng)心已转向产(chǎn)业互联网和(hé)智能化，中国移动(dòng)加速转型(xíng)下(xià)正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国(guó)移动数字厦门是几线城市呢化转型收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规模实(shí)现新跨(kuà)越，去年移动云收(shōu)入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 厦门是几线城市呢