昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月(yuè)12日发布公告称，公司收(shōu)到广东省(shěng)广(guǎng)州市(shì)中级人(rén)民法院就深(shēn)圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该(gāi)执(zhí)行通知的被(bèi)执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁(cái)涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年(nián)12月及(jí)2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司(sī)的增资及相关(guān)协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经(jīng)济(jì)特(tè)区(qū)房地(dì)产（集团）股份有限公司(sī)的(de)重组计划(huà)，仲裁申请人(rén两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行增资协(xié)议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付恒(héng)大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币50亿(yì)元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师(shī)费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据(jù)每(měi)日经(jīng)济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行通知意(yì)味着恒大集团与曾(céng)经(jīng)的(de)战略投资者之间就(jiù)回购义务(wù)的纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决被(bèi)执行问题(tí)，许家印个人(rén)很可(kě)能从而“登上”失信被执行人(rén)名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成(chéng)为“老赖(lài)”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国(guó)长期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可(kě)能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄(qì)今的(de)关键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保(bǎo)持在高(gāo)位，且就(jiù)业(yè)市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收(shōu)紧货币政策(cè)以获得足够的(de)限制性(xìng)货币(bì)政策立(lì)场，从(cóng)而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国(guó)银(yín)行倒(dào)闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预计(jì)我们的政(zhèng)策利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费者的长期通胀预期(qī)在初意(yì)外(wài)加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六(liù)个月(yuè)新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对(duì)美国经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低，大(dà)幅(fú)不及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面(miàn)，现(xiàn)况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期(qī)初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是(shì)长期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时(shí)决(jué)定激进(jìn)加息(xī)75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)当(dāng)月的新闻发(fā)布会上(shàng)表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人注目(mù)”，并(bìng)强调(diào)了美联储保持长期通(tōng)胀预期稳定(dìng)的(de)重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国际(jì)黄金、白银期货(huò)价格持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽约银期(qī)货价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银(yín)连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去(qù)年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟(gēn)随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高(gāo)级(jí)分析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加(jiā)美国当周首次申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使(shǐ)得(dé)市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预(yù)期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价(jià)格已行至年内高位(wèi)，其中金价更(gèng)是(shì)在历史高位运行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的(de)前(qián)期(qī)利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了(l两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思e)结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实(shí)现通胀目(mù)标需(xū)要时间(jiān)，年内没(méi)有降(jiàng)息(xī)的理由(yóu)，扭转了市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)可(kě)能很快开(kāi)始(shǐ)降息的(de)预期，从(cóng)而推动(dòng)美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前(qián)国(guó)际货(huò)币体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平衡(héng)储(chǔ)备资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)，黄金是(shì)重(zhòng)要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金(jīn)的(de)实物需求(qiú)有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当(dāng)前全球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也(yě)对(duì)贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高(gāo)利率的环境下，美(měi)国的经(jīng)济(jì)及金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行业风险事(shì)件上可见一(yī)斑。因此，随着时(shí)间推移，美(měi)联储与(yǔ)市(shì)场预(yù)期终将收(shōu)敛，收敛情况会对(duì)贵金属价(jià)格产生一定影响(xiǎng)，需持续关(guān)注美联储货币政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权(quán)债务危机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能(néng)取得(dé)进展，进而(ér)重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成(chéng)较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经济(jì)衰退预期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济(jì)数(shù)据并(bìng)不十(shí)分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关(guān)的数(shù)据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望担忧的交易动机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以(yǐ)及铜等此前相(xiāng)对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价(jià)格弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的(de)情况下(xià)，白(bái)银价格(gé)受到(dào)的(de)拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对(duì)悲观(guān)，引发工业品(pǐn)回(huí)落，白银(yín)在(zài)此过(guò)程(chéng)中也并未(wèi)能(néng)幸免，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将(jiāng)会(huì)逐渐暂停(tíng)加息(xī)动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)，黄金仍(réng)值得配置(zhì)。而白(bái)银价格虽(suī)然可能会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的(de)格(gé)局，但整体而言，呈现(xiàn)出持续大(dà)幅走弱的概率并不(bù)大(dà)。后市需要关注美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策(cè)拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是(shì)否会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内工(gōng)业品(pǐn)在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言也(yě)是相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前白(bái)银(yín)供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显(xiǎn)性(xìng)库(kù)存(cún)处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上(shàng)涨阶(jiē)段动能(néng)将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需(xū)关注国内(nèi)经济数据的(de)好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有(yǒu)删减(jiǎn)）

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