芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēn融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写g)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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