北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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