为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关(guān)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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