近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国复活的作者是谁，复活的作者是谁(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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