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　　克里米亚突发，无人(rén)机袭(xí)击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨，俄(é)罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市的(de)一(yī)个储油设施遭到无人机袭击。从网(wǎng)络上曝(pù)光的照片可(kě)以看到，袭(xí)击导(dǎo)致储油(yóu)设施燃起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯(sī)任命的塞(sāi)瓦斯托(tuō)波(bō)尔市(shì)市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶(yé)夫在社交媒体上称(chēng)：“由无(wú)人机(jī)袭击造成(chéng)的火灾影响面积约(yuē)为1000平方米，所有安全和救(jiù)援人员(yuán)都已(yǐ)抵(dǐ)达现(xiàn)场(chǎng)。火灾所在地和民用(yòng)区域间(jiān)隔(gé)很(hěn)远。”

　　现(xiàn)场目击(jī)者分享(xiǎng)的多段(duàn)视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称，目前还没(méi)有(yǒu)任何(hé)伤亡报(bào)告，地方政(zhèng)府敦促人们在消防(fáng)员努力扑灭大(dà)火时保持(chí)冷静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔也曾(céng)遭到两架无人(rén)机的袭击，其中一架无人机被(bèi)俄军摧(cuī)毁，另一架无人机在港口(kǒu)外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业(yè)绩(jì)大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季(jì)报。报告期内，公司实现营业收(shōu)入610亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股东的净(jìng)利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告期(qī)内，随着国内(nèi)餐饮(yǐn)行业的逐步回(huí)暖，厨(chú)房食(shí)品的销量较去年同期有所上(shàng)涨。另(lìng)外，去年(nián)一(yī)季度受南美(měi)干旱天气(qì)等因素影响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)等公(gōng)司(sī)主要原材料(liào)的价(jià)格快速上涨，今年一季(jì)度(dù)公司(sī)主(zhǔ)要原材料(liào)成本低于(yú)去年同期。销量(liàng)上涨和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动了厨房食品的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家，较上年增加1647家。金(jīn)龙鱼在投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)上表(biǎo)示(shì)，新增渠(qú)道主要来源于网络下沉、细(xì)分产品的专(zhuān)业经销(xiāo)商(shāng)，以(yǐ)及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产(chǎn)生产(chǎn)基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已(yǐ)投(tóu)产(chǎn)，沈阳和廊坊的央(yāng)厨项目也(yě)将于年内建成投产。目前，河南(nán)周口(kǒu)和陕西兴平央厨开始(shǐ)供(gōng)应学生餐业务，多款预制菜在线下及电商平台开展销售。

　　不过(guò)，期货日(rì)报记者还注意(yì)到(dào)，金龙鱼归属于上市公司(sī)股东的扣除(chú)非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益的净(jìng)利润为2.4亿元，同(tóng)比下(xià)降70.94％。这(zhè)主要是公司的(de)套期保值操作(zuò)未完(wán)全满足套期(qī)会计要(yào)求的衍(yǎn)生金(jīn)融(róng)工(gōng)具损益(yì)的影(yǐng)响，因此将套期保值业务划定为非经常性损益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展2023年度商品期货套(tào)期保(bǎo)值业务的公(gōng)告》中披露，将在2023年对在场(chǎng)内(nèi)市场交易的与(yǔ)公司及(jí)下属子公司的生(shēng)产经营有直接关系(xì)的(de)原(yuán)料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等(děng)期货品种(zhǒng)，主要包括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等(děng)品种。第一(yī)季度，饲料原料(liào)和油(yóu)脂科技产(chǎn)品的(de)销量有所(suǒ)增(zēng)长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情下跌的过(guò)程中，公司(sī)油脂(zhī)科技(jì)相关产品的利(lì)润受到挤压，导致利润(rùn)同比有所减少。从合(hé)并(bìng)资产负债表中可以(yǐ)看出，衍生金融(róng)资产从年初余额的5.8亿元增(zēng)长(zhǎng)到了期(qī)末(mò)的8.3亿元，实(shí)现了对现货市场的对(duì)冲作(zuò)用，弥补了一定的(de)利润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂(zhī)加(jiā)工企(qǐ)业道道全一季度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道(dào)全发布2023年(nián)一季度报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入17.48亿元，同比增(zēng)长41.34％，实现(xiàn)扣非后净利润7093万元，实现经营活动(dòng)产生的(de)现金流(liú)量净额3.31亿元，亦跟随同步(bù)转(zhuǎn)正。由于产能释放、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等(děng)利好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩(jì)修复有持续性，预计二季(jì)度还有增长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下降(jiàng)”是道道全业(yè)绩(jì)出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原料菜油价格从8000元(yuán)/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上(shàng)的历史高位，这大大抬升了(le)企(qǐ)业的加工成(chéng)本。然(rán)而零售终端(duān)的(de)包装油价格(gé)上涨幅度却不(bù)及成本(běn)上涨(zhǎng)幅度(dù)，甚至(zhì)出现(xiàn)卖得越多、亏得越多的情况(kuàng)，这导致油脂(zhī)加工(gōng)企业的盈利能力(lì)大幅下降，道(dào)道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续(xù)释(shì)放，海外到港(gǎng)原料陆续增长(zhǎng)，带动(dòng)道道全(quán)的包(bāo)装(zhuāng)油毛利率(lǜ)逐步回升。

　　道道全(quán)近(jìn)年来(lái)主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶(jiē)段性成绩。2022年7月(yuè)份(fèn)，道道全茂名工厂(chǎng)建(jiàn)成投产(chǎn)，此后产能处于(yú)爬坡释放期。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预制菜产(chǎn)业，一季度广东(dōng)地区(qū)餐饮消费(fèi)回暖(nuǎn)势(shì)头良好(hǎo)，为道(dào)道全茂名工(gōng)厂(chǎng)的投产及(jí)产能(néng)释放带来正面影响。

　　道道全还表示(shì)，今年(nián)一季(jì)度扭亏为盈的另一主要原因是(shì)主要原料价格出现下(xià)降趋势(shì)，缓解公司的采购及成本压(yā)力。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主要原料的国际交(jiāo)易价格呈现出回落(luò)走势，受(shòu)船期和(hé)现货到厂(chǎng)的时间(jiān)影(yǐng)响(xiǎng)，道道全(quán)的主要(yào)原(yuán)料综合采购成本随后于2022年年末回落，2023年一季度则进一步延续回(huí)落趋(qū)势，对其一季度实现扭亏为盈(yíng)有明显正面(miàn)贡献。

　　目前，道道全旗(qí)下拥(yōng)有多个品牌(pái)，经(jīng)销商(shāng)总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西北、华(huá)东、华南(nán)等菜(cài)油主(zhǔ)要消费区域(yù)，并在岳阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生产加工基地(dì)。由于拥(yōng)有(yǒu)多个品牌及多地工厂，下游消费复(fù)苏、上游原(yuán)料看跌将成为道道全(quán)今年业绩修复(fù)的(de)两大驱动(dòng)因(yīn)子(zi)。对于今年(nián)的(de)业绩，道(dào)道全(quán)持有谨(jǐn)慎乐观态度，认为业(yè)绩修(xiū)复有一(yī)定持续性，未来不宜(yí)过(guò)度悲观。亦(yì)有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)对(duì)道道全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测(cè)其今年全年营业收(shōu)入将突破100亿元。

　　毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面，随着大豆(dòu)、棕榈油、包(bāo)材(cái)等大宗原材料价格(gé)自2022年下半年高位回落(luò)，且叠加提(tí)价效(xiào)应逐渐显(xiǎn)现，部分(fēn)公司毛(máo)利率迎来较明显改善。

　　对于行业发展(zhǎn)格局与趋势，道道全(quán)认为，2023年，从目前掌握的信息来看，原材料供给预计(jì)将趋向于宽(kuān)松，但天气、能(néng)源及国际政治(zhì)经济形(xíng)势等因素的(de)影(yǐng)响，又给油脂、油(yóu)料(liào)市场带来不确定性。包(bāo)装食用植物(wù)油是生活(huó)必需(xū)消费品，市场(chǎng)空间广阔。随着(zhe)消费者健康意识(shí)的提高，对健康、安全、营养的食用油需求(qiú)也将持续增(zēng)加，未来品牌化、高端(duān)化(huà)将是行业发展的趋势，品牌差异化(huà)现象也将日益凸(tū)显。

　　中信建投(tóu)油脂(zhī)分析师石丽红告诉记者，在(zài)原料供应端，大宗农产品价(jià)格已“退烧”，进(jìn)入下坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(xià)行周期(qī)，而且我国(guó)菜(cài)油(yóu)原料供应出现(xiàn)了(le)从未有过坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法的(de)多元及宽松局(jú)面，包装(zhuāng)油的(de)成本端(duān)压力(lì)缓解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今(jīn)年以来，菜油的消(xiāo)费(fèi)需求端则(zé)是喜忧参半(bàn)。

　　“今(jīn)年1—2月(yuè)油脂油(yóu)料市(shì)场整体运行平稳，缺(quē)乏(fá)突出矛盾且供(gōng)需端均有(yǒu)不确(què)定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进(jìn)入3月后市场风云(yún)突变(biàn)，硅谷银(yín)行倒闭引发(fā)市场(chǎng)恐慌及连锁反应，为全球金融市(shì)场的(de)稳定性带来(lái)了(le)挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较大(dà)冲击(jī)。此外(wài)，巴西大豆及欧洲菜(cài)油供给压力(lì)从(cóng)进口成本(běn)端为(wèi)油脂油料市(shì)场(chǎng)形成了(le)较大拖累。宏观与基本面(miàn)利空(kōng)出现共振，不论(lùn)是油还是粕均显著跌破此前振(zhèn)荡区间。虽然(rán)市(shì)场并不看好油(yóu)粕走势，但如此凌厉的(de)跌势仍在节奏(zòu)上超出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人士认(rèn)为(wèi)，今年一季度油脂的走(zǒu)势也受到宏观面影响。另(lìng)外，在大量(liàng)乌克(kè)兰及澳洲廉价(jià)菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格不景气带(dài)来生柴投料需(xū)求(qiú)减少，这令(lìng)欧(ōu)洲菜(cài)油的出口潜力大大增加。此外，继续增产的(de)俄(é)罗斯菜油大(dà)部分依赖对中(zhōng)国出(chū)口，在加拿大旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的(de)背景下，国内后(hòu)期面临的菜油(yóu)供给压力十分明显。

　　但今(jīn)年以(yǐ)来，行业普遍反映，油脂(zhī)消费复苏(sū)不(bù)及预期，包装油需(xū)求乏力，国内食用(yòng)油需求整体增量空间不大(dà)。要想(xiǎng)拿到更(gèng)多市场份(fèn)额，不同(tóng)油(yóu)种(zhǒng)之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分激(jī)烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱(ruò)势，因提货较好(hǎo)，菜油表(biǎo)观库存处于(yú)低位，终端库(kù)存(cún)处于(yú)高位。随供应(yīng)逐步增加，表观(guān)库存(cún)或逐(zhú)步起量(liàng)，二季度(dù)菜油价格与相关(guān)油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下(xià)，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期(qī)仍(réng)处于累库态势。”石丽(lì)红(hóng)说。

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