看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马粤西是指什么地方来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油粤西是指什么地方将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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