个(gè)人养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选取了(le)36个试点城市和(hé)地区(qū)进行推进。据人力资(zī)源(yuán)和(hé)社会保障部数据显示，截至(zhì)今年3月末(mò)，个人养老金开(kāi)户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基金报记(jì)者(zhě)深入多家(jiā)券商，了解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在(zài)获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老(lǎo)金试点(diǎn)落地，14家券商获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安信证券及(jí)中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华(huá)南新(xīn)增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代(dài)销方之一，证券公司在个人养老金业务(wù)试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续发(fā)力，个(gè)人养老金业务(wù)也成(chéng)为(wèi)大型券商们(men)财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精(jīng)心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道(dào)，与基金投顾(gù)服务结合，试点券商(shāng)充分发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老金可投(tóu)资(zī)的产品主要有四类：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产品名录(lù)显示(shì)，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养(yǎng)老金产品资(zī)格(gé)受到明显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部分具备保险兼(jiān)业代理牌照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)，大多(duō)数试点券(quàn)商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金上(shàng)进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其(qí)顺(shùn)利获得首批个人养老金(jīn)基金销(xiāo)售资格，完成全部40家(jiā)基金管理公司共计(jì)126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个(gè)人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报(bào)记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金(jīn)等发(fā)行养老基金(jīn)管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公(gōng)募(mù)基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人指出，从客户(hù)服(fú)务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大(dà)部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架丰(fēng)富(fù)的机(jī)构办理个人(rén)养老金(jīn)业务。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能(néng)够带给(gěi)客(kè)户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投(tóu)在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗资选(xuǎn)择(zé)的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金(jīn)融产品的(de)特征和(hé)策略的认(rèn)知(zhī)、对自(zì)身投资(zī)能(néng)力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划(huà)”、协助(zhù)客户筛选“合(hé)适(shì)的产品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品类型(xíng)的(de)基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客户(hù)的(de)个性化画(huà)像和客(kè)户(hù)特点，为客户提供切实可(kě)行的产品评(píng)估体(tǐ)系和(hé)养老规(guī)划方(fāng)案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者来说，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金账户的(de)理由，一是(shì)来自开户(hù)渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优(yōu)惠(huì)。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要在(zài)账户(hù)内(nèi)充分(fēn)利用长期(qī)投资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择越(yuè)多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适合(hé)自己(jǐ)的产(chǎn)品，证(zhèng)券公(gōng)司的投顾(gù)力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适合自(zì)身(shēn)的养老产(chǎn)品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称，中(zhōng)信建投采取(qǔ)线上线下相(xiāng)结合的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在推广(guǎng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)时曾介绍(shào)，其结合(hé)个(gè)人(rén)养老金基金特(tè)点(diǎn)，细化形成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金基金评价标准”，综(zōng)合基(jī)金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老(lǎo)金(jīn)基金产(chǎn)品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大(dà)型商(shāng)业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账户(hù)的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询(xún)商(shāng)业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老(lǎo)金业务的银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交(jiāo)易(yì)业务和(hé)理财交易业务。

　　与大型商(shāng)业银(yín)行所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然(rán)网(wǎng)点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务作为宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此前表示(shì)，其(qí)个人养老金业务从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念(niàn)的(de)长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的(de)全周期专业(yè)资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一站式(shì)解决方案“信养计(jì)划”，为客户(hù)提供含账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也(yě)是(shì)部分券商开拓个人(rén)养老金业(yè)务的解(jiě)决方(fāng)案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记(jì)者(zhě)介绍，东方证券基于(yú)对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的(de)深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度(dù)、全(quán)国(guó)广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同(tóng)系统内成员公司开展(zhǎn)走进企业推(tuī)广个(gè)人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业(yè)单位员(yuán)工提供(gōng)个人养老金上(shàng)门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路(lù)上花费的时间(jiān)，提高服务(wù)效(xiào)率，节约(yuē)客户时间。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超过100场的个(gè)人养老金走(zǒu)进企(qǐ)业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商(shāng)代(dài)销(xiāo)个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养老金(jīn)制度实施已有半(bàn)年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足养老(lǎo)诉求等问(wèn)题，持续成(chéng)为市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的(de)产(chǎn)品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财(cái)富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不(bù)断完(wán)善客户服(fú)务体(tǐ)系(xì)，满足客户多层次金融(róng)需求，促(cù)进财富管理业务高质(zhì)量发(fā)展，券(quàn)商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券(quàn)商业内人士(shì)表示(shì)，在(zài)客户(hù)分类(lèi)服务方面，会(huì)根据国(guó)家(jiā)政策选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初步(bù)认(rèn)知的客户进行第一阶段的(de)重点(diǎn)服务(wù)，对其他(tā)客户(hù)会随(suí)着(zhe)试点扩大(dà)和客(kè)户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证(zhèng)券公司(sī)可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特(tè)别是大中型(xíng)城市具(jù)有一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财务认知(zhī)；这(zhè)类(lèi)人群(qún)对未来(lái)退(tuì)休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市场(chǎng)，对证券公司(sī)而言，针对潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全市场覆(fù)盖。证券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造(zào)更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险类型(xíng)的养(yǎng)老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可(kě)以通(tōng)过加强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合(hé)净值(zhí)的波(bō)动，引导客户持(chí)续参(cān)与养老金投资，提升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获(huò)得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，会针对不(bù)同风险承受(shòu)能力(lì)、不(bù)同年龄结构和(hé)不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策略(lüè)。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提(tí)供符合监(jiān)管部门要求的金(jīn)融机构(gòu)和金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信息(xī)和交(jiāo)易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补(bǔ)充(chōng)养老解决方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为，证券(quàn)公司需要有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建(jiàn)养老(lǎo)金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应加大(dà)资源投入(rù)，通过教育和陪(péi)伴，提(tí)高客(kè)户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事业(yè)单位，通过上门服务(wù)的(de)方式触达企业和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养老(lǎo)金的(de)重要性、投资策略和长期规(guī)划，激(jī)发客户对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包(bāo)括产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓查(chá)询等基(jī)础功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如(rú)节(jié)税计算(suàn)器(qì)），加强(qiáng)与客户(hù)的(de)深(shēn)度(dù)互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技(jì)应(yīng)用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和人工(gōng)智能技术，通过(guò)数(shù)据分析和算法模型，根据(jù)客(kè)户的风(fēng)险承受能力(lì)、资产(chǎn)状况和(hé)目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时(shí)投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更(gèng)好地(dì)实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大(dà)数据智能客户(hù)分(fēn)析系统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千(qiān)面”的(de)个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和(hé)回撤(chè)率大不大(dà)？产(chǎn)品能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问(wèn)题(tí)都是投资(zī)者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平(píng)并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产品，近(jìn)七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安泰(tài)稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低波(bō)动(dòng)、低(dī)回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客户(hù)保值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关业务负(fù)责人(rén)介(jiè)绍，目前(qián)个人(rén)养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品(pǐn)风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的(de)类(lèi)别更侧重(zhòng)资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别(bié)很难做到在(zài)保证其特点达到的同(tóng)时又规避掉(diào)该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较(jiào)近的投资(zī)者(zhě)比较合适，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品对(duì)于(yú)还(hái)有20-30年才退休(xiū)的投资者也是可(kě)以选择的，拉(lā)长周期看也能(néng)满足客户养(yǎng)老类资金的保值增(zēng)值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提(tí)是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动(dòng)态(tài)适配(pèi)的产品(pǐn)评价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该体系的评价(jià)，能较为清晰地(dì)区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能(néng)公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者同策略(lüè)产品进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真(zhēn)正将好的产品(pǐn)、合适(shì)的产品(pǐn)推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和目标日(rì)期型两大类(lèi)，投(tóu)资者(zhě)可以根(gēn)据自身(shēn)投资目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股(gǔ)票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的(de)收益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养老(lǎo)金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平(píng)，养(yǎng)老金投资的增值功(gōng)能也是一个重要考量(liàng)。由于个(gè)人养老金(jīn)取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期(qī)性，可(kě)以达到(dào)几十年，能够(gòu)承(chéng)受一定的短期波动，对于追求长期投资收益(yì)的客户，可(kě)以配置一定高比例资金在(zài)权益(yì)型资产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具(jù)有一(yī)定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值(zhí)增值的养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资(zī)回报，资产配置不可或(huò)缺(quē)。通过投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益特征、低相关(guān)性(xìng)的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而(ér)更(gèng)好地满足投资者的养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务(wù)积极发展的(de)同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参(cān)与到(dào)为客户(hù)提供个人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类机(jī)构(gòu)优势互补，严格意义上(shàng)说(shuō)是(shì)竞合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机(jī)构或者每家机构(gòu)可以根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务(wù)好有养老投资(zī)需求的投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面(miàn)诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类上(shàng)更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基于客户需求和(hé)画像的养老规划方案。”上(shàng)述(shù)负责人提到。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求(qiú)下，客户如果想在券商(shāng)端参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行(xíng)一系列前序操(cāo)作(zuò)步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟悉(xī)业(yè)务流程的(de)投资(zī)者(zhě)来讲，体(tǐ)验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销(xiāo)个人养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更丰富的(de)个(gè)人养老金配置方案。未来期待(dài)能够从政策端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商(shāng)在多样化个人养老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的(de)投资(zī)选(xuǎn)择。”该负(fù)责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开(kāi)始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之下才发现，是(shì)因为去年底(dǐ)开(kāi)通了(le)个人(rén)养老金(jīn)业务，并入了金。这(zhè)一消息大(dà)大(dà)刺激了(le)不少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的数据，截至今年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户(hù)速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保(bǎo)险资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的(de)三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是(shì)为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的(de)优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风(fēng)险偏(piān)好和养老规划，也(yě)需要业务(wù)人员及其所在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业且综(zōng)合(hé)的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产品(pǐn)流动(dòng)性差，难以(yǐ)预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金(jīn)产(chǎn)品正在逐渐丰(fēng)富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生(shēng)改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云在(zài)近(jìn)期举办的2023清华五道口全球(qiú)金融论坛上表示，目前(qián)个人养老金试(shì)点效果呈“两低(dī)三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账(zhàng)户人数占基本(běn)养老保(bǎo)险参(cān)保人数比例低、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数比例低(dī)；产(chǎn)品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局出(chū)手，率先(xiān)增(zēng)加养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由(yóu)试点(diǎn)业务(wù)转(zhuǎn)为常(cháng)态化(huà)业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增(zēng)加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着(zhe)个人养老金保(bǎo)险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳健(jiàn)型(xíng)、进(jìn)取(qǔ)型两(liǎng)种风(fēng)格账户供(gōng)客户选择(zé)。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品设(shè)计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其(qí)更(gèng)加(jiā)突出的(de)特点，包括(kuò)为退休人群(qún)提供(gōng)稳定安(ān)全有保障且抗通胀的(de)收入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退休人(rén)群规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕(rào)承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具(jù)、做艰(jiān)难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能(néng)否设计出充分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能(néng)力资产的养老(lǎo)产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财富管理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需(xū)求(qiú)设计(jì)出在养老功(gōng)能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述(shù)负责人(rén)表示。

　　中信建投也希(xī)望(wàng)能参与到具体的(de)产品设计(jì)之(zhī)中。其个(gè)人(rén)养老(lǎo)业务负责人建议，参考部(bù)分发(fā)达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在未来可(kě)以(yǐ)考虑增加底(dǐ)层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另(lìng)类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开户的(de)时候做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金可(kě)能(néng)面(miàn)临的(de)流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总(zǒng)经理王(wáng)玉(yù)改近日(rì)表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商还发力个人养老金账户(hù)以外(wài)的个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证券已根据在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗在职群体养老规划的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置(zhì)方案(àn)，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会责任，力争为(wèi)居民(mín)提供持续(xù)卓越的养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划与满足不(bù)同养老需求的资产(chǎn)配置(zhì)服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于(yú)个人养老场景，引入(rù)更丰富(fù)的养(yǎng)老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化(huà)、多层级的(de)养老资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)需求(qiú)。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中(zhōng)的(de)企业年金业(yè)务，银河证券(quàn)还上线了自研(yán)的(de)年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱(tuō)敏”后年金组合(hé)净值与持股比(bǐ)例(lì)等(děng)数据，结合公(gōng)募(mù)基金、股市(shì)债市(shì)数据(jù)，展示客户委(wěi)托(tuō)年金(jīn)组合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的(de)企业员(yuán)工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金研(yán)究中心(xīn)已为部分省市(shì)提供职业(yè)年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结合(hé)机(jī)构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金组合评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)罗(luó)黎(lí)明告诉(sù)记者(zhě)，公司自(zì)主(zhǔ)开发建设部署的年金综合(hé)评(píng)价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战略而推出(chū)的新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金(jīn)业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养(yǎng)老金及(jí)个人养老(lǎo)金(jīn)融服务体(tǐ)系(xì)，充分(fēn)利用金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户开通(tōng)过程非常‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户人在我们介绍之前都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度的普及度和客户认识(shí)程度在(zài)不断提升。”某大(dà)型银行的客(kè)户(hù)经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没有存钱(qián)，或存了(le)钱没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉记(jì)者，“这种(zhǒng)情况下我们就会再(zài)用PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行城(chéng)市(shì)（地区）启动实(shí)施(shī)。距离(lí)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度落地已经过去半年，民众接受(shòu)度和业务进展情况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体(tǐ)实(shí)操(cāo)过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区(qū)几家(jiā)银行(xíng)网点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近(jìn)半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中老年人(rén)更在意退(tuì)休后多一份保障(zhàng)

　　根据人(rén)社部和国家社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台数据可知，个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度经过(guò)半年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种类、数量(liàng)和参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多(duō)客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热(rè)情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很(hěn)多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开(kāi)户(hù)外，还有(yǒu)不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两位不同年(nián)龄段(duàn)、均(jūn)已(yǐ)购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从(cóng)工作以来，她(tā)每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分(fēn)在个(gè)人养老金账户中，这部(bù)分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也(yě)不会影响她未来(lái)的生活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户是在基本(běn)养老保险之外多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的(de)就是买个(gè)人(rén)养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记(jì)者坦言(yán)，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和(hé)想法，进而(ér)更好地“对症(zhèng)下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻(qīng)人着重介(jiè)绍“退休(xiū)后多(duō)一(yī)份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人(rén)养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人养(yǎng)老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客户开了户但(dàn)没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是(shì)锁(suǒ)定时(shí)间(jiān)太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果要大笔用钱(qián)时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品并非(fēi)专(zhuān)门设(shè)计且收益优势(shì)不明显，目(mù)前个人养老金可以(yǐ)购(gòu)买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不通过个(gè)人养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人养老金只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难(nán)以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向(xiàng)记者直言(yán)，对(duì)于离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求(qiú)当然(rán)也需要考(kǎo)虑，但眼下的生(shēng)活(huó)和(hé)经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗