华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗该部门(mén)的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会(huì)计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布(聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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