北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克一度出现(xiàn)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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