文/解(jiě)运(yùn)亮博(bó)士信达证券(quàn)首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是(shì)会议精神(shén)超出市场预(yù)期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压(yā)力”提(tí)出时隔(gé)一年零四(sì)个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了市场(chǎng)对于稳(wěn)增长力度可能减弱(ruò)的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出(chū)“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都做(zuò)了积极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一带一路(lù)等领域都(dōu)看(kàn)到(dào)了利(lì)好。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大城(chéng)市积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经济新的(de)增长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这(zhè)些变化，背后都反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作思路(lù)已(yǐ)经发生了大变化。为市场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可(kě)能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内(nèi)政策落地不及(jí)预期(qī)，国际(jì)政治局(jú)势演变超预(yù)期

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是会议(yì)精(jīng)神超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。每年(nián)4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济(jì)工(gōng)作(zuò)领域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月前的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后一年(nián)的政策导向，那么(me)4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的政治(zhì)局会议，在方方(fāng)面面都(dōu)体现(xiàn)出对(duì)经(jīng)济的呵护和支持，既(jì)好于往(wǎng)年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时隔一年零四(sì)个(gè)月(yuè)之后，中(zhōng)央(yāng)提出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中央经济工作会议提出，中国经(jīng)济(jì)面临(lín)需求(qiú)收(shōu)缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三(sān)重压(yā)力徘徊不去。去年底疫情防控政策(cè)优(yōu)化至今，中央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济社(shè)会全面(miàn)恢复常态化运行”。今(jīn)年一季度经济(jì)增长大幅(fú)好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年(nián)同(tóng)期水平，都体(tǐ)现出(chū)经济社会常态化运行中的强大修复动能(néng)。“三重压力(lì)”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)，反映了(le)疫后中国经(jīng)济修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市(shì)场(chǎng)对(duì)于稳增(zēng)长力度(dù)可能(néng)减(jiǎn)弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临问题的(de)定性是(shì)“当前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服不少困难挑(tiāo)战。” 问题决(jué)定对策，有什么样的问题，就(jiù)有(yǒu)什么样(yàng)的(de)对策。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳增长压力较(jiào)小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度(dù)经(jīng)济增长(zhǎng)超预(yù)期，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳(wěn)增长力度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央(yāng)对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳增长力度(dù)可能不(bù)但不会(huì)减弱，还要(yào)有(yǒu)针(zhēn)对性地加大。这(zhè)就冲(chōng)淡(dàn)了市场的(de)一大担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持续(xù)回升向好的关键所在”。会议提(tí)出(chū)“四(sì)个(gè)持(chí)续”，即“推动经济运行(xíng)持(chí)续好转、内生动力持续(xù)增强、社会预(yù)期持(chí)续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持续化解(jiě)”。会议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表明我们(men)不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而(ér)要(yào)实现“四个持续”和“乘势而(ér)上(shàng)”，具(jù)体抓手就是(shì)“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”。

　　第五，会(huì)议针对多方面(miàn)工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关(guān)切都做了积极回应，半导体、新能源、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、平台(tái)企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域(yù)都看(kàn)到了利好。

　　——半导体。会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新(xīn)能源。会议提(tí)出“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网(wǎng)改造(zào)”。这表明，对(duì)新能源产业的(de)扶(fú)持(chí)仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业相对的(de)短(duǎn)板，也有望是未(wèi)来(lái)重点发力的(de)方(fāng)向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议(yì)提(tí)出“要(yào)重视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较高(gāo)的方(fāng)向，中央高度重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出(chū)“要推动平台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创(chuàng)新”。对平台企业(yè)的支持(chí)力度进一步加(jiā)大，去年12月中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就(jiù)业、国(guó)际竞争中大(dà)显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头部(bù)平台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务(wù)消费(fèi)”。今年一季度社(shè)会消费品零(líng)售(shòu)累(lèi)计(jì)增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而(ér)中央精神是继续呵护和促(cù)进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用，有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”。今年(nián)一季度(dù)，民间(jiān)投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全部固(gù)定(dìng)资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这次会(huì)议专门提出(chū)“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要(yào)把(bǎ)吸引外商(shāng)投资(zī)放(fàng)在更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南(nán)自由贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放(fàng)和(hé)合(hé)作的(de)重点方向。

　　第(dì)六，会(huì)议专门提到(dào)，在(zài)超大(dà)特大城市(shì)积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。根据(jù)《国务院关于调整城市(shì)规模划(huà)分标准的通知(zhī)》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上(shàng)1000万以下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为超(chāo)大城市(shì)。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆、广州、成都、天津7城，特大(dà)城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安(ān)、杭州(zhōu)、佛(fú)山(shān)、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即转换为(wèi)应急(jí)场所的设施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建(jiàn)设短(duǎn)板，同时(shí)提升大(dà)城市山区旅游居(jū)住品质，助力(lì)大城(chéng)市周边乡村(cūn)振兴发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城市发展和(hé)安全。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建设改造一批(pī)“平(píng)急两用(yòng)”的民(mín)宿和(hé)酒(jiǔ)店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个(gè)超(chāo)大特大城市的城(chéng)中村(cūn)改造(zào)和“平(píng)急两用”设施建设，不仅对房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资(zī)产投资，都有望带来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出整体(tǐ)经济工作思路已经发生了大变化(huà)。过去几(jǐ)年很多(duō)政策，如疫情防控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教(jiào)培(péi)互联网(wǎng)等，初(chū)衷是(shì)好的，也取得了重大成效(xiào)，但客观上也一定程度上影响了(le)市场的预期。此前(qián)，中央已经(jīng)明确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落到(dào)了实(shí)处，没(méi)有收缩性政(zhèng)策，各项政(zhèng)策都是呵护和(hé)支持经济的。近期(qī)，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄(zī)博(bó)市(shì)政府受到了全国(guó)人民(mín)的(de)大力点赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄(zī)博市政府在搞好营商环境、促进经济增长上的努(nǔ)力。而从4月份(fèn)政(zhèng)治局会议(yì)看，淄博市政府可(kě)能(néng)只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经(jīng)济工作思路都在发(fā)生大变化(huà)，为市场(chǎng)主(zhǔ)体做好服务，以发(fā)展经(jīng)济(jì)为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解读(dú)

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分析(xī)研究当前(qián)经济(jì)形势和经济(jì)工作(zuò)。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持会(huì)议(yì)。（每年4月份的政治局(jú)会议，在(zài)经济(jì)工作领(lǐng)域，重要性可能仅次于几个(gè)月前(qián)的中央经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定(dìng)了未来8个(gè)月的(de)政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同志为核(hé)心(xīn)的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区(qū)各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国(guó)内国际两个大局，更好统筹(chóu)疫情(qíng)防控和经济社会发展，更好统(tǒng)筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)（全国(guó)政协委员、中国疾病(bìng)预防控(kòng)制中心流行(xíng)病(bìng)学(xué)首席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性(xìng)流行或者散发可能性比较大，再出现较大(dà)规模流行的(de)可能性(xìng)较小。），经济社会全面恢(huī)复(fù)常态化运(yùn)行(xíng)（今(jīn)年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年(nián)同(tóng)期(qī)水平，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前(qián)协同发(fā)力，需(xū)求收(shōu)缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良好开局。（“三(sān)重压力”首次提(tí)出，是(shì)在(zài)2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济(jì)工作会议上(shàng)。时隔(gé)一年零四个(gè)月之后，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前经济中面临的问(wèn)题(tí)的定性，问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问(wèn)题(tí)的定性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多(duō)是结构性、体(tǐ)制性(xìng)的(de)”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增长压(yā)力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回收。今年一季(jì)度(dù)经济增长超预(yù)期(qī)，市场(chǎng)又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担(dān)忧。但(dàn)从(cóng)这次中(zhōng)央对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内(nèi)生动力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力度不但(dàn)不会(huì)减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这(zhè)就(jiù)冲淡了市(shì)场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深(shēn)入开展学(xué)习(xí)贯彻(chè)习近平新时代(dài)中国特色社会主(zhǔ)义思想主(zhǔ)题教育，认(rèn)真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基调，完(wán)整(zhěng)、准确(què)、全面贯彻新发展理念，加快构(gòu)建新发展格(gé)局，全面深化改革开放，把发(fā)挥政策(cè)效力和(hé)激发经营主体活力结合起来，形成推(tuī)动高质量发展的强(qiáng)大动力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济运(yùn)行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生(shēng)动(dòng)力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改善、风险隐(yǐn)患持续化解（提出(chū)四个“持续”，其实现有(yǒu)赖(lài)于(yú)稳增长政策(cè)持续(xù)发力），乘势而上(shàng)（这个(gè)词表明我们不(bù)会因为一(yī)季度经济的良好(hǎo)开局而就此满足，而是(shì)继续(xù)努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济(jì)实现质的有效提(tí)升和(hé)量(liàng)的合理增长。

　　会(huì)议指出(chū)，要加快(kuài)建设以实体经济为支撑的现代(dài)化(huà)产业(yè)体系，既(jì)要逆势(shì)而上(shàng)，在短板领域加快突破，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做强。要夯(hāng)实科技(jì)自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门(mén)提(tí)到的(de)充电桩、储能、配(pèi)套电网，都是新能源产业相对的(de)短板，也是(shì)未来(lái)重点发力的方(fāng)向）。要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场热度极高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳方能(néng)致远）。

　　会议一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克强调，恢复和扩大需(xū)求是当(dāng)前经济持续回(huí)升(shēng)向好(hǎo)的关(guān)键所在(zài)。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大(dà)需求的合(hé)力(lì)。要多渠道增加城乡居民(mín)收(shōu)入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费（今年一季度社(shè)会消费品零(líng)售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅(lǚ)消费更是(shì)热度(dù)高，而中央精神(shén)是继续(xù)呵护和促进消费增长）。要(yào)发挥好政府投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带(dài)动(dòng)激发民间(jiān)投资(zī)（今(jīn)年(nián)一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资(zī)产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效(xiào)带动激发民间投资”，未(wèi)来可能会有相应政(zhèng)策(cè)发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)坚持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营主体(tǐ)信心，帮助企业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫不动(dòng)摇巩固和(hé)发展公有制(zhì)经(jīng)济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持(chí)和引(yǐn)导非(fēi)公有(yǒu)制经济发(fā)展”。重申“两个毫不动摇(yáo)”，有助于进一(yī)步解决民(mín)营企业信心和(hé)元气不(bù)足(zú)问题）。各(gè)类(lèi)企业都要(yào)依法合规经(jīng)营。要(yào)下决心从根(gēn)本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企(qǐ)业探索创新(xīn)。（对平(píng)台(tái)企业的支持(chí)力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工(gōng)作会议提的(de)是(shì)“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造(zào)就业、国际竞(jìng)争中大显身手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓励(lì)头部平台(tái)企业(yè)探索创新(xīn)”。）

　　会(huì)议强调，要(yào)全面深化改革、扩大高(gāo)水平对(duì)外开放(fàng)。认(rèn)真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸易港对接国(guó)际(jì)高(gāo)标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全(quán)国已设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领(lǐng)域(yù)风险(xiǎn)，统(tǒng)筹做(zuò)好中小(xiǎo)银行、保险(xiǎn)和信托(tuō)机构改革化险工作(zuò)。要坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城(chéng)施策(cè)，支持(chí)刚(gāng)性和改善(shàn)性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促(cù)进房地产市场平稳健康发展，推动(dòng)建(jiàn)立房(fáng)地产业发展新模式。在超大特大城市（《国务院关于调整城市规模(mó)划(huà)分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市(shì)为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极(jí)稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造（7个超大城市和14个特(tè)大城(chéng)市的城中村改造，可(kě)能(néng)会(huì)给(gěi)房地产带来新的(de)增(zēng)长点，有利(lì)于房地产市(shì)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克场实现平稳健康发展）和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施(shī)建(jiàn)设(shè)（“平(píng)急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可(kě)立即(jí)转换为应急(jí)场所的(de)设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应(yīng)急能力建设短板(bǎn)，同(tóng)时(shí)提升大(dà)城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统筹大(dà)城市发展和(hé)安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单体大(dà)型方(fāng)舱医院、升级一批(pī)应急(jí)医疗服务点(diǎn)，将对投(tóu)资带来新的增长点。）。规划建(jiàn)设保障性住(zhù)房。要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强调，要切(qiè)实保障和改善民生，强化就业(yè)优(yōu)先(xiān)导向(xiàng)，扩大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为当前就业工作的重点(diǎn)。日(rì)前国(guó)办发布《关于优(yōu)化调整稳就业政策(cè)措施全力促发展惠(huì)民生的(de)通(tōng)知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支(zhī)持(chí)国有企业扩大(dà)招聘规(guī)模(mó)，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计入工资(zī)总额并(bìng)作为下一年度工资总额预算(suàn)基(jī)数。我们预(yù)计后续青年(nián)失业率将明(míng)显(xiǎn)下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的责任感，持(chí)续抓好安全生(shēng)产(chǎn)。要(yào)做好迎峰度夏电力供(gōng)应保障。要巩固(gù)拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供(gōng)应(yīng)保障，全(quán)面推进乡(xiāng)村振兴。要加强生(shēng)态环境系(xì)统(tǒng)治理。各(gè)级领导干部要带头大兴调查研究(jiū)，奔(bēn)着(zhe)问题去，切实帮(bāng)助(zhù)企(qǐ)业和基层(céng)解决困(kùn)难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述(shù)以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内政策落地不及(jí)预期，国(guó)际政治局势演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济(jì)工作思路(lù)已(yǐ)经(jīng)发生大变化——逐句解(jiě)读(dú)4月(yuè)政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月(yuè)29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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