看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句济(jì)数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目(m春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不会(huì)像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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