用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不(bù)少机(jī)构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果(guǒ)，增发数(shù)量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定(dìng)增(zēng)市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其(qí)定(dìng)增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件服务(wù)企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全(quán)球领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网(wǎng)开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进(jìn)入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业务占(zhàn)比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入来源并(bìng)继(jì)续扩大(dà)收入占比议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是(shì)没(méi)有多大(dà)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市(shì)场曝出华为(wèi)将(jiāng)在(zài)4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应(yīng)出(chū)市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务(wù)和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前(qián)的(de)情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且(qiě)长。

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