北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价值判断(duàn)而不(bù)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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