在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)行业的空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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