本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián现实中真的可以把人玩坏吗)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北证50现实中真的可以把人玩坏吗中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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