北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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