衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美(měi)国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗，抵消了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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