为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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