“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使考虑去年(nián)的低基(jī)数(shù)，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能对冲美欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标，但随着中国出(chū)口结(jié)构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对(duì)中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际(jì)出(chū)口增速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的(de)波(bō)动可(kě)能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数(shù)影(yǐng)响(xiǎng)之外(wài)，4月对(duì)俄(é)出口的高增(zēng)反映(yìng)“一(yī)带(dài)一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时(shí)回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中(zhōng)国(guó)4月汽(qì)车及机(jī)电出(chū)口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于5k是多少钱，5k是多少钱人民币去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业(yè)链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了(le)越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我(w5k是多少钱，5k是多少钱人民币ǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐(lè)观三种情形(xíng)下的(de)进(jìn)口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年(nián)均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可(kě)能(néng)在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国(guó)出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差异和欧美(měi)经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对(duì)量还(hái)是(shì)增(zēng)速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中国出口端(duān)的(de)增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的(de)不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期(qī)，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 5k是多少钱，5k是多少钱人民币