美国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可(kě)能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于(yú)资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和(hé)银行(xíng)集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银(yín)行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担(dān)心他们在银(yín)行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通(tōng)胀居高不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会在接(jiē)下来的议息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是(shì)当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时(shí)间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据(jù)，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。<1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米/p>

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行(xíng)业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于(yú)上(shàng)升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米