在投(tóu)资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌(diē)停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看(kàn)，由于(yú)两只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不(bù)够大(dà)，短期(qī)内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产生基金(jīn)产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价(jià)格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归(guī)到指数正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态(tài)，也就(jiù)是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本(běn霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)年初以来(lái)日本(běn)股市(shì)持续上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本(běn)回(huí)流日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公(gōng)司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方(fāng)式(shì)提振股价(jià)，截至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资(zī)日本股市等，推(tuī)动市场对(duì)日本霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资(zī)风险，并提(tí)示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉(xī)程度不(bù)高等问(wèn)题，建议投资(zī)者(zhě)在自己(jǐ)能力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模(mó)新增1293亿(yì)元(yuán)，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)看，今年(nián)以来净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首位。另(lìng)外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到(dào)资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当前估值(zhí)已(yǐ)来(lái)到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区(qū)间，且一(yī)季报显示成(chéng)分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国(guó)内经济(jì)发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的(de)创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出(chū)资金也(yě)有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类板块的投(tóu)资机(jī)会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，重点关(guān)注(zhù)计(jì)算机(jī)、互联网和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊