金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体退预期(qī)与(yǔ)有色金丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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