本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么g>正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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