作(zuò)者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事(shì)件描述

　　2023年5月(yuè)11日(rì)，国家统计局公布(bù)了(le)4月份的(de)通胀数据：4月份居民(mín)消(xiāo)费价格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产者出厂价格同(tóng)比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄，同比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降(jiàng)，出行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负(fù)仅一步之遥，是(shì)否到(dào)了需要(yào)担心通缩的(de)时候？我们认为“通缩论”言(yán)过(guò)其(qí)实：一方面(miàn)，今年初以来(lái)核(hé)心CPI有所反(fǎn)弹(dàn)，意味着通(tōng)缩压力(lì)正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升，也指向(xiàng)当前经济(jì)仍(réng)在温和修(xiū)复。下半(bàn)年(nián)随着生猪价格(gé)筑(zhù)底回升、消(xiāo)费(fèi)需(xū)求逐步回暖(nuǎn)，物价水平有望回归正常水平，通缩和通胀(zhàng)均(jūn)不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目(mù)录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思p>

　　2、菜、肉价(jià)格续(xù)降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　4、价格跌多涨少，黑金(jīn)价(jià)格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀(zhàng)持平

　　4月CPI环比下(xià)降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.6个pct至(zhì)0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。从(cóng)结构(gòu)上看(kàn)，食(shí)品(pǐn)项仍(réng)是(shì)主(zhǔ)要拖(tuō)累(lèi)，4月食(shí)品(pǐn)价(jià)格环比下降1％、非食品价格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能源后(hòu)，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升0.1个百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨

　　食品(pǐn)方面(miàn)，菜、肉价格(gé)续(xù)降(jiàng)，仍是主要拖累(lèi)。受受(shòu)生猪产能充足(zú)以及消费(fèi)淡季(jì)影响，猪肉价格(gé)环比(bǐ)续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄0.4个(gè)pct；鲜(xiān)菜、鲜(xiān)果大量上市，带(dài)动价格(gé)分(fēn)别环比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食(shí)品方面(miàn)，小长假(jiǎ)出行需求(qiú)带动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降价促(cù)销以及(jí)国内油价下降影响，交通工具及交(jiāo)通(tōng)工具(jù)用燃料价(jià)格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大

　　受国内外(wài)市场需求表(biǎo)现偏弱及(jí)国际大(dà)宗(zōng)商品价格波动影响，4月PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同时(shí)受上年同期高基数(shù)的影响，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产资料、生活资料价(jià)格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原(yuán)油价格波动带(dài)动国内油煤加工、化学(xué)原料及制品相(xiāng)关(guān)行业价(jià)格环(huán)比分别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表现不及预(yù)期影(yǐng)响，黑(hēi)金采选及冶(yě)炼、有(yǒu)色采选相(xiāng)关(guān)行业价格结束自去年底以来的(de)强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续(xù)释(shì)放、供给相对充足的(de)影响下，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一步之遥，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我(wǒ)们(men)认为，应当理性看待物(wù)价数(shù)据，“通(tōng)缩(suō)论”言过(guò)其实：一方面，去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊在(zài)0.6％的历史低位，但今年初以来(lái)有所反弹，意味着通(tōng)缩(suō)压力正在逐(zhú)步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng)，环比走势均(jūn)处于正常波(bō)动区间，也(yě)指向当(dāng)前经济仍在(zài)温和修复。往前看(kàn)，去年(nián)二、三季度受疫情(qíng)影响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高基(jī)数(shù)或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造成扰(rǎo)动。我们(men)认为(wèi)，应更(gèng)多(duō)关(guān)注环比变动情(qíng)况以(yǐ)及(jí)核心CPI的走势。而(ér)随(suí)着下半年生猪需求(qiú)的回升，以及中央(yāng)猪(zhū)肉收储工作的开展，生猪价(jià)格有望(wàng)筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累(lèi)将有所缓(huǎn)解(jiě)，下半年(nián)物价水平有望逐步回归至正常水平、整体将保(bǎo)持(chí)温和上(shàng)涨态势，通(tōng)缩和通胀均不构成当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思