财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市(shì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)场大概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策(cè)的(de)推(tuī)出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市蜂王浆吃了容易蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病得癌，蜂王浆吃出一身病场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是(shì)短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持合理充裕(yù)的态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政策的(de)概念板(bǎn)块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家(jiā)和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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